证券时报记者胡华雄
近期，A股市场上对科技股行情是否大势已去的讨论不绝于耳 。不少投资者最直接的感受是 ，投资科技股似乎不如此前那么顺了 ，相关股票涨势受阻，波动幅度明显加大 ，一些典型指数和个股频频巨震 。
典型指数方面 ，表征科技属性的科创综指近期波动明显加剧，该指数7月9日大涨6.67% ，次日又重挫4.50%；周度表现方面 ，科创综指尽管周度涨跌幅尚算温和，但在周K线图上，已连续两周收出带长影线的“十字星 ”阴线 ，这在技术分析上一般被视为多空分歧较大 ，且上方抛压较重的信号。数据显示，科创综指最近两周周度振幅分别达11.14%和10.69% ，均进入该指数年内周度振幅前三 。
个股方面 ，不少科技龙头股波动幅度刷新阶段纪录 。比如兆易创新7月10日振幅达15.19%，刷新该个股年内纪录；海光信息7月10日振幅达11.74%。
近期A股市场科技股频频巨震背后 ，是多种因素综合影响 。
内部因素方面 ，年内科技板块整体涨幅巨大，且涨幅遥遥领先 ，由此积累了庞大的获利盘 。Wind数据显示 ，若按照申万一级行业划分，年内涨幅前十的A股股票中 ，6只属于电子行业股票 ，1只为计算机行业股票，相关股票科技属性均较为明显。巨大的涨幅也导致科技赛道交易相对拥挤，电子等科技板块成交额占A股市场总成交额比例已处于近年高位。另外 ，部分资金高低切换 ，从涨幅较大的科技板块流出，转向低位医药 、消费 、红利板块 ，也加剧了近期科技板块的波动 。
外部因素方面 ，全球科技产业在叙事上出现一些扰动，包括Meta开放闲置AI算力租赁 ，市场解读为算力从稀缺转向过剩 ，担忧云厂商削减AI资本开支 。三星、海力士释放长期大幅扩产规划，市场担忧存储涨价周期提前见顶。另外 ，本轮全球性AI浪潮中 ，全球科技股已形成共振波动，包括美光科技 、三星电子 、SK海力士在内的海外科技龙头股近来频频暴涨暴跌 ，对A股市场科技股投资者的情绪也带来一定冲击 。
尽管短期面临不少不利因素 ，但科技股仍然有诸多颇具想象力的利好叙事，最核心的便是全球范围内的科技公司当前业绩普遍非常亮眼 。数据显示，在A股市场已发布半年度业绩预告的公司中 ，与AI、芯片等相关的科技公司业绩表现普遍亮眼 ，其中江波龙 、香农芯创 、兆易创新上半年利润规模预计同比增长均超过10倍。
科技股到底是“真摔”还是“假摔 ”？后续业绩兑现力度与资金流向，将成为辨别行情性质的核心标尺 ，答案等待时间来揭晓 。
（文章来源：证券时报）
