文章来源：中国经营报
中经记者 谭志娟 北京报道
7月22日，现货黄金延续前一交易日涨势 ，盘中站上4100美元/盎司关口 ，为一周以来首次。伴随世界 金价强劲反弹，黄金股集体走强 ，山金世界 （000975.SZ）、招金黄金（000506.SZ）双双涨停 ，赤峰黄金（600988.SH） 、晓程科技（300139.SZ）等个股跟涨 。
此前一个交易日，现货黄金一度跌破4000美元后快速拉升 ，突破4080美元/盎司 。
富宝资讯分析师黄加奇在接受《中国经营报》记者采访时表示 ，当前黄金市场仍延续“美伊关系—油价涨跌—通胀前景—美联储货币政策 ”这一逻辑链条。本轮金价上涨，主要源于油价在地缘扰动边际趋弱及上方技术阻力下止涨 ，市场降低了对美联储鹰派立场的预期 ，从而对黄金形成短期支撑 。
黄加奇进一步指出，美伊冲突近来 仍未见明显缓和，中东地区短期难以恢复原油正常生产与运输 ，通胀前景对黄金的中期压力依然存在 。“在美伊达成正式协议 、霍尔木兹海峡实现无限制通航、油价回落至战前水平之前 ，黄金实现持续上涨的难度都会比较大。 ”
东方金诚认为，6月通胀数据回落虽缓解了7月立即加息的压力 ，但不足以推动美联储政策转向鸽派 ，当前市场仅延后了加息时点，并未动摇“高利率维持更久”的核心共识 。同时 ，美伊冲突与霍尔木兹海峡通航风险再度成为重要变量 。若局势持续升级并推动油价进一步上涨 ，可能逆转前期能源相对通胀的下拉作用，导致通胀预期再度升温 ，进而对金价形成压制。预计短期金价将偏弱震荡 。
7月1日 ，世界黄金协会发布《2026年全球黄金市场年中展望》报告称，在经历年初以来的波动后 ，黄金将在下半年步入关键节点 ，其表现将受到地缘政治 、利率环境和投资者情绪等多重不确定性因素的共同影响 。展望下半年，世界黄金协会预计，黄金将继续充当全球宏观经济的晴雨表。与主要受本国因素驱动的资产不同 ，黄金反映的是全球消费者 、投资者和机构的需求。
中经传媒智库专家、中国城市发展研究院投资部副主任袁帅对记者表示 ，预计下半年黄金大概率维持偏强运行格局，虽然中途会出现多次大幅震荡回调 ，但整体重心有望持续稳步上移 ，走出震荡上行行情 。
不过，黄加奇认为 ，下半年美伊局势仍将是无法忽视的逻辑主线 ，需重点关注三方面：一是美国中期选举结果，若利好共和党 ，货币宽松倾向或对黄金形成支撑；二是美国全球关税落地情况 ，短期可能激发避险需求，中期推升输入型通胀并阻碍美联储降息 ，长期则可能因物价高企弱化经济增长；三是美国消费者费用 指数（CPI）和非农就业数据 。若CPI居高不下而非农数据表现良好 ，美联储政策天平将更倾向加息，从而对黄金形成压力。
美国劳工统计局7月14日公布的数据显示，6月消费者费用 指数（CPI）同比上涨3.5% ，低于市场预期的3.8% ，较前值4.2%明显回落，但仍高于美联储2%的通胀目标 。
总体来看 ，黄加奇表示 ，下半年黄金走势尚需继续观察世界 形势变化 。鉴于市场当前已对美联储加息进行了一定程度定价，预计年末目标费用 较当前或有一定上升空间 ，但相对有限。
