财联社7月24日讯（记者 曹韵仪）今日央行公告称 ，为更好匹配银行体系短期流动性需求 ，将在7月29日至7月31日 、8月3日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率 、数量招标 。7月29日至7月31日每天 开展6000亿元，8月3日开展3000亿元 。
专家认为 ，本次隔夜逆回购操作属于月末流动性支持 ，隔夜逆回购延续固定利率、数量招标的模式，未公布中标利率。“显示当前隔夜逆回购主要承担短期流动性调节作用 ，而非费用 调控作用。当前的主要政策利率仍然是央行7天期逆回购操作利率 。 ”
央行将开展4次隔夜逆回购 支持月末流动性
中信证券首席经济学家明明表示 ，本次隔夜逆回购操作和6月类似，选取 提前“预告 ”操作的方式；此外 ，隔夜逆回购延续固定利率、数量招标的模式 ，且并未公布中标利率 。可见，本次隔夜逆回购操作属于月末流动性支持。
东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示 ，央行此前于7月15日宣布 ，“研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率，并和市场做好沟通 。”7月末前后隔夜逆回购操作频率较6月末增加1倍 ，央行较早做了提前沟通 ，符合预期 。这意味着7月末DR001波动性会受到更有力地控制，从而促进短端利率在政策利率附近平稳运行。
“8月3日开展一次隔夜逆回购，主要原因是当天是周一 ，会有较大规模7天期逆回购集中到期 。之前面对这种短期资金需求 ，央行主要通过开展7天期逆回购对冲；本次改用隔夜逆回购，可以提高流动性管理效率 ，降低金融机构成本 ，也能避免流动性淤积 。”王青表示。
“8月3日仍然选取 3000亿元的投放，或为了避免当日7天逆回购集中到期对资金市场和债市形成太大冲击 。 ”明明表示 。
“本次宣布7月末前后开展4次隔夜逆回购 ，仍然只宣布了数量 ，未宣布操作利率水平，显示当前隔夜逆回购主要承担短期流动性调节作用 ，而非费用 调控作用。当前的主要政策利率仍然是央行7天期逆回购操作利率 。 ”王青认为 。
预防未来资金压力 央行呵护意图明显
王青对财联社记者表示 ，7月是税收大月。“当前资金利率已升至政策利率附近，综合考虑经济基本面以及政策走向 ，下面 资金利率将以稳为主 ，上行空间也不大。”王青表示 。
明明认为，总体来看，本次隔夜逆回购操作公告体现了对于流动性市场的呵护态度 。虽然当下资金面相对平稳 ，但隔夜逆回购呵护力度不减 ，也可能是前瞻性对冲未来潜在资金压力对市场预期影响。
兴业证券刘郁认为，税期前央行便已开始连续大额投放逆回购 ，叠加7月中长期资金恢复超额投放 ，或也意味着此前资金面自发宽松的格局逐渐被打破，市场对央行流动性投放的依赖性明显提升 。她认为 ，央行或有意愿将DR001控制在1.35%-1.40%合意区间内 ，预计税期扰动消退后，隔夜利率或逐步往区间下沿靠近 。
此前 ，中国人民银行新闻副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示 ，下半年人民银行将增强货币政策的前瞻性 、灵活性 、针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 ，强化逆周期和跨周期调节 ，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行创造适宜的货币金融环境。
“人民银行会根据流动性管理需要，适当选取 并合理搭配这些工具，保持流动性充裕 ，引导社会融资规模 、货币供应量增长 ，同经济增长费用 总水平预期目标相匹配 。 ”邹澜指出 。
