深圳商报·读创客户端记者付名妤
7月24日，昆药集团(600422)公告，为进一步强化主业、优化资产结构 ，公司拟通过集中竞价、大宗交易等方式择机减持不超过244.3022万股南京维立志博生物科技股份有限公司(以下简称“维立志博” ，股票代码：09887.HK)股票。
公告显示，昆药集团本次拟减持的维立志博股票预计交易金额为1.32亿元(按2026年7月24日的收盘价及央行中间折算汇率测算)。
昆药集团于2020年11月以现金方式向维立志博投资2000万人民币 ，获得2.48%股权 。维立志博于2025年7月25日在香港交易所上市 ，发行费用 35港币/股 。截至近来 ，昆药集团持有维立志博244.3022万股普通股 ，持股比例为1.2283% ，该股票禁售期为12个月，解禁日为2026年7月25日。
本次交易不构成关联交易 ，不构成重大资产重组；按照预计交易金额测算 ，本次减持股票事项尚未达到股东会审议标准 。后续在减持的过程中，如涉及金额达到股东会审议标准 ，减持相关事项需另行提交股东会审议 。
值得注意的是 ，维立志博7月25日即将迎来上市一周年限售股解禁，公司股价自4月创下97.5港元历史高点后区间最大跌幅超50%，近来 仍处于相对低位。
昆药集团表示 ，本次交易不涉及员工安置 、土地租赁 、债务重组等其他安排 ，有利于公司进一步提升资产运营效率，持续优化公司战略布局 ，将股权转化为流动性更强的资金 ，提升资金回笼效率，符合公司和全体股东的利益 ，不存在损害公司及全体股东利益的情形 。本次资产出售事宜的最终交易作价、实施时间等尚存在不确定性 ，近来 无法确切预计本次交易对公司业绩的具体影响 。公司后续将综合研判各项因素，以维护全体股东利益最大化为核心原则推进相关工作。
减持公告发布仅十天前 ，昆药集团刚刚披露了一份令市场哗然的半年度业绩预告：预计2026年上半年归母净利润亏损3.3亿元至4亿元 ，同比下滑266%至302%；扣非净利润亏损3.5亿元至4.3亿元，同比下滑332%至385% ，创下公司上市以来最大幅度的半年度亏损 。
对于业绩预亏的原因 ，昆药集团解释称，2026年上半年，受医药行业政策持续收紧与市场环境深度调整的双重影响 ，叠加公司自身渠道结构优化与经营模式转型处于关键阶段 ，公司整体经营业绩出现较大幅下滑 。
从外部环境看，中成药集采持续扩围 ，医保控费政策不断深化 ，院内终端产品放量节奏及费用 空间受到约束；院外零售终端竞争格局加速重构，中小门店洗牌整合 ，线上即时零售分流等结构性变化对传统渠道形成持续冲击。
从内部经营看 ，公司积极优化渠道库存，控制发货节奏；同时推进营销模式变革 ，整合优化营销团队 ，聚焦终端纯销提升与价值链重塑 。面对快速变化的外部环境，公司虽已积极采取应对举措 ，但在经营调整的精准度与力度上仍存在一定偏差 ，战略投入尚未充分转化为收入增量，整体经营改善进度不及预期 。在上述内外部多重因素的交互叠加影响下，报告期内公司业绩出现亏损。
面对阶段性经营压力 ，公司加快渠道运营体系调整 ，强化终端纯销管理 、优化发货节奏 、有序消化渠道库存；同时保持战略定力，持续推进业务转型 ，聚焦品牌运营对终端纯销的实效转化 ，加大对血塞通系列等重点产品的临床学术研究力度，夯实核心产品价值壁垒 ，并系统化、常态化推进降本增效 ，持续提升运营效率与风险管控水平，为企业稳健运营提供坚实保障。
业绩崩塌并非偶然 。2025年公司营收已同比下滑21.74%至65.75亿元 ，归母净利润几近腰斩至3.5亿元 ，扣非净利润更是暴跌74.45% 。进入2026年，颓势进一步加剧 ，一季度营收同比骤降48.01%至8.36亿元 ，归母净利润亏损1.42亿元，经营活动现金流净额为-6.14亿元，同比大幅减少4.74亿元。
资料显示 ，昆药集团核心产品包括昆药络泰血塞通系列 、蒿甲醚系列 ，华润圣火理洫王血塞通软胶囊，昆中药参苓健脾胃颗粒 、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒 ，贝克诺顿阿尔治玻璃酸钠注射液等 。
二级市场上 ，截至7月24日收盘，昆药集团跌3.85%报8.73元/股 ，总市值约66.08亿元 。今年以来股价累计跌幅30.49%。
（文章来源：深圳商报·读创）
